挖机卖断货，为何如此火爆？

受益于基建投资增加，上游行业加速复工、追赶进度，工程机械原本在一季度的需求被大量推迟并叠加至二季度，销售数据全面爆发。

4月7日，来自中国工程机械协会的数据显示，3月我国挖机行业合计销量49408台，同比增加5130台、同比增长11.59%，超出3月初的预判，主要来自国内市场发力。

迟到的“旺季” | 3月挖掘机销量超预期

值得一提的是，3月挖掘机销量之所以超预期增长，是因为小挖贡献了3月挖机行业增量的96.18%，这是由于小挖主要应用在新农村建设和市政工程，而新农村建设受公共卫生事件影响较小，拉动小挖需求。二季度挖机需求有望保持增长

每年春节假期，基建、地产项目的工人都要整体休息0.5个月左右，因此每年施工工期为11.5个月左右。而今年受公共卫生事件影响，工程项目施工基本上耽误了1个月左右，实际施工工期只有10.5个月左右。由于公共卫生事件对施工工期的压缩，要完成项目则需要更多的工程机械设备，这在一定程度上，拉动了更多的机械需求。

尤其是3月15日以来，国内挖机销量快速上升，部分机型已经开始出现缺货现象，在重点项目复工率基本到位的情况下，中信建投预计4月挖机销量能够与3月环比持平，这将会是历史性的，因为往年3月是全年高点，今年4月也可能是高点，预计4月挖机行业销量同比增长55%左右。

国金证券也持同样的观点，预计工程机械行业3月后出现需求回补，4-6 月淡季不淡；3 月挖掘机销量同比小幅增长、4 月挖掘机 销量有望同比增长超 50%。

东吴证券称，Q1一般为挖掘机的销售旺季，占全年的销售量比例 30%以上。

公共卫生事件虽对挖掘机Q1销量造成影响，全年增长仍乐观。

1、参考 SARS 时期经验，公共卫生事件之后环保加速更新需求、基建托底需求仍在，预计销售旺季将会后移;

2、后续政策催化剂不断：公共卫生事件下政策组合力度或加大，专项债催化下基建地产投资有望保持强韧;

3、出口需求不断超预期：2 月挖机出口市场保持高速增长，预计公共卫生事件结束后出口需求会进一步释放。

4、复工延迟下工程项目工期拉长，公共卫生事件结束后迎来返工赶工浪潮，行业呈现蓄力上行态势，旺季后延需求有望于 Q2 释放。

总体看来，市场关注点已转向二季度需求，预估二季度挖机大幅增长，利好整个工程机械板块。